随着上市公司2019年报及2020年第一季报披露落下帷幕。

通过剖析，不难看出全行业高质量发展的后劲很足。整体而言，食品饮料板块2019年营业收入与归母净利润表现不俗靓丽，双双实现两位数增长，实现营业总收入合计7110.66亿元，同比增长14.65%；实现归母净利润合计1179.92亿元，同比增长14.27%。

2020年第一季度，尽管受疫情影响，但受益于龙头公司的强劲表现，食品饮料行业仍力保营收基本持平，实现营业收入合计1917.94亿元，同比增长0.21%；实现归母净利润390.7人亿元，同比下降0.66%。

2019年营收与归母净利润同比增长均14%左右

整体来看，2019年食品饮料行业营收同比增长14.58%，归母净利润则以14.27%的增速居第8位。

从食品饮料子行业营收来看，营收同比增长肉制品＞白酒＞调味发酵品＞食品综合＞乳品＞啤酒＞其他酒类＞黄酒＞软饮料＞葡萄酒，同比增长率分别为26.52%＞16.24%＞14.77%＞13.99%＞11.64%＞3.86%＞1.92%＞1.58%＞1.34%＞-5.72%。

但从归母净利润的维度出发，则同比增长顺序发生了很大变化。归母净利润同比增长最好的是啤酒54.14%，黄酒46.86%居次席，其次分别是调味发酵品29.06%、白酒17.8%、葡萄酒15.12%、乳品15.04%、肉制品12.64%，软饮料、食品综合和其他酒类则分别下降12.97%、23.63%和74.7%。

受疫情影响2020年Q1营收持平 龙头公司表现靓丽

2020年第一季度受疫情影响，食品饮料行业实现营业收入合计1917.9亿元，同比增长0.2%。实现归母净利润合计390.7亿元，同比微降0.66%。

而从细分子行业数据可以看出，营收增长最抢眼的是肉制品，一枝独秀，同比增长42.07%，归母净利润同比增长13.63%。

食品综合营收同比增长2.85%，归母净利润同比增长2.95%。主要是其中部分公司显著受益疫情带来的宅家消费及囤货需求。如休闲食品盐津铺子和洽洽食品营收同比分别增长35.43%、10.29%，归母净利同比增长分别100.8%和30.78%；速冻食品类安井食品营收增16.63%，利润增35.33%；三全食品营收增16.14%，净利增541%；桃李面包、克林面业营收分别增15.79%、12.83%，净利同比增长60.47%和69.72%。

调味发酵品营收同比增长1.74%，归母净利润同比增长10.26%。主要缘于营收、净利润大户海天味业表现亮眼，海天20Q1营收58.84亿（+7.17%），归母净利润16.13亿（+9.17%）。

白酒20Q1营收同比增1.25%，归母净利润同比增长9.265。主要是高端酒贵州茅台、五粮液居功至伟。

而其他的细分行业则全部同比下降，葡萄酒继2019年营收同比下降5.7%后，今年一季度更是同比下降51.49%，归母净利润更是下降65.84%。

次高端以上白酒业盈利能力持续提升 强者恒强趋势依然

2019年白酒实现归母净利润822.07亿，同比增长17.8%，占食品饮料业总利润的70%。从白酒行业内来看，强者恒强的趋势依然。头部企业赢家通吃。其中贵州茅台一家实现归母净利润412.06亿，同比增长17.05%，为白酒业贡献一半利润。

2020年第一季度白酒业实现营业收入全计775.22亿元，同比增长1.25%；实现归母净利润301.91亿元，同比增长9.26%。归母净利润同比增速高于营收增速。而在今年一季度实现归母净利润同比正增长的仅山西汾酒（+39.36% ）、酒鬼酒（+32.24%）、五粮液（+18.98%）、贵州茅台（+16.69%）、泸州老窖（+12.72%）五家。而从2019年至今五个季度，营收与归母净利润持续同比正增长的仅贵州茅台、五粮液及山西汾酒三家（见下表）。高端白酒体现出了企业的品牌影响力和对渠道的调节能力及更强的抗风险能力。

2019 年白酒行业净资产收益率为26.99%，净利率35.59%，同比提升 0.25 个百分点。20Q1 白酒行业净利率 40.91%，同比提升2.61个百分点，盈利能力持续提升。

整体而言，白酒上市公司表现好于行业整体。根据行业协会公布的数据，2020年1-3月全国酿酒行业规模以上企业销售收入1925.37亿元，同比下降11.41%。利润452.00亿元，同比下降1.22%。其中，白酒销售收入1442.02亿元，下降5.67%。利润437.75亿元，增长7.46%。

来源：经济日报-中国经济网，有删减。