8月10日晚间，桃李面包发布了半年报，上半年实现营业收入32.06亿元，较上年同期增长9.06%；归母净利润3.58亿元，同比下滑2.90%。值得一提的是，在此之前，桃李面包2021年已出现增收不增利。

事实上，2021年桃李面包归母净利润为7.63亿元，首次出现下滑，较2020年的8.83亿元同比下滑13.54%；对此，桃李面包解释为，一是当期的促销力度增大，折让率高于此前同期，二是原材料价格上涨导致生产成本增加。

在产品结构上，桃李面包的核心产品依然是面包及糕点，2022年上半年其实现营业收入31.79亿元，较上年同期增加2.52亿元，增长8.63%，占公司半年度营业收入的比例为99.15%。

相对而言，桃李面包针对传统节假日开发的节日食品粽子还处于起步阶段，2022年上半年实现主营业务收入1343.22万元，较上年同期增长了7.01%。

从营业收入的区域结构来看，东北、华东、华北地区营业收入分别为13.51亿元、9.06亿元、7.18亿元，营收占比分别为42.14%、28.26%、22.40%，上述三个区域营业收入合计占总营收的比例为92.8%。

历史数据显示，上述三个区域2021年上半年营收分别为13.25亿元、6.31亿元、6.82亿元；根据上述两期数据可以看到，2022年桃李面包的营收主力东北区域业绩似乎遇到了天花板，而华北区域增幅也仅为5.25%，低于当期总营业收入的增长速度。

值得一提的是，在2021年财报和2022年半年报中，桃李面包都提到了大力拓展华东、华南新市场，不断增加对重点客户的投入，提升单店质量。

根据上述数据，2022年上半年，华东区域在桃李面包的努力下开始发力，业绩大幅增加43.58%，增幅远超总营收增幅的9.06%；而同样投入精力的华南区域则收效甚微，自2021年的2.42亿元增加到2022年的2.51亿元，仅为3.72%。

华东区域营收大幅增加的同时，经销商数量也同比增加。数据显示，截至2022年6月末，桃李面包全国经销商942个，较上年同期增加94个；其中，华东区域增加了53个，成为桃李面包上半年经销商增加最多的区域。

资料显示，桃李面包一直专注于以面包及糕点为核心的优质烘焙类产品的生产及销售，属于国内知名的 “中央工厂+批发”式烘焙食品生产企业。此外，公司还生产月饼、粽子等产品，主要是针对传统节假日开发的节日食品。

值得注意的是，目前我国面包行业集中度较低，尚未出现真正的龙头企业，川财证券今年6月发布的研报显示，桃李面包作为短保面包的龙头企业，在面包行业的市占率仅为7%。

与此同时，市场竞争加剧逐步挤压桃李面包的生存空间，好利来、味多美、曼可顿、达利食品等已入局短保面包赛道。尤其是2017年，中国最大的本土食品企业达利宣布入局短保面包市场，并于2018年发布短保面包品牌美焙辰低价狙击桃李面包。同样在2018年，与桃李面包一样采取“中央工厂+批发”模式的老对手宾堡收购了北京曼可顿、上海曼可顿、广东曼可顿和四川曼可顿100%的股权，进一步争夺短保面包市场。