6月6日晚，港交所信息显示，奈雪的茶已通过港交所上市聆讯，并披露聆讯后资料集，这也意味着奈雪的茶将成为港股“新式茶饮第一股”。

奈雪全年招股书显示，截至最后实际可行日期，奈雪的茶在国内70多个城市以及日本大阪开出556家直营门店。值得注意的是，奈雪的茶2020年经调整后净利润为6217万元，并非此前所传“流血上市”。

招股书显示，在非国际财务报告准则下，奈雪的茶2020年全年经调整净利润1664万元，2019年这一数据为亏损1174万，实现扭亏为盈。而按照国际会计准则第17号，奈雪的茶2020年全年实现净利润6217万元。

根据奈雪招股书，2018-2020年原料成本占比分别为35.3%、36.6%、37.9%。租金成本（使用权资产折旧）2020年占比约11.5%。另外，员工成本连续三年超过30%。据了解，一家奈雪门店需要茶饮师、训练员、副经理、副店长、店长等平均21位员工。

2019年底，奈雪开始搭建会员体系，通过会员积分、商城、券包、电子心意卡、拼单等多项功能让整个会员体系形成闭环。截至最后可行日期，奈雪会员数近3500万，线上订单收入占比近七成，自营小程序（私域流量）订单迅猛增长。在前端，技术赋能门店运营，极大地提高了运营效率。公司认为，正是因为及早布局数字化，奈雪在经历疫情冲击后才能迅速回血。

2015-2020年，中国高端现制茶饮所产生的零售价值增至约129亿元，复合年增长率达到75.8%。同时，这一数值预计将以32.2%的复合年增长率进一步增至2025年的约522亿元，将占同年现制茶饮产品消费价值总额的约24.8%。

与之对应，新茶饮创业热潮迅速引发且愈演愈烈。企查查数据显示，目前中国共有32.42万家奶茶相关企业，这类企业年注册量逐年大增。但纵观市场，为消费者熟知的茶饮品牌其实为数不多，能称上高端现制茶饮品牌的更是寥寥。据艾媒咨询数据，截至2021年一季度，仅有奈雪、喜茶、乐乐茶三家。

这反映出，新茶饮市场虽然广阔且看似入行门槛不高，但竞争风险巨大、品牌难塑、具有一定资本要求。也意味着新茶饮赛道尤其高端细分领域，并非低壁垒，奈雪等头部品牌占据先发优势，更有望分享产业红利，进而可能孵化全球化高端茶饮品牌，填补市场空白。奈雪率先登陆资本市场后，将在品牌塑造及资本实力等方面扩大优势，竞争力再度增强。

灼识咨询数据显示，截至2020年底，中国高端现制茶饮店数量约为3000-4000间，奈雪门店占比在12.5%-17%之间；同时包含喜茶、乐乐茶及茶颜悦色在内的门店数量合共约1487间，远低于星巴克在中国市场所拥有5000家门店数量。考虑到新消费主力时代，民族自信空前，茶文化拥有更为庞大的受众，无疑存在进一步的门店扩容空间。

且值得注意的是，奈雪下一步计划主推奈雪的茶PRO，店铺面积在80-200平。其较标准店而言的市场渗透力更强，复制效率更高，投资回报周期也更短。这样的门店组合或许能够为消费者带来更丰富的体验，利于扩张，使其有望加速抢占中国高端现制茶饮市场的增量。

另外的角度来看，大消费领域的品牌大致可分为产品类和服务类两大类别，产品类中最为强大的是能使得消费者形成高粘度消费习惯的品牌。这类产品往往可以让用户留下非常深的体验，为业务持续性和复购率提供保证，且价格敏感度不高，利润表现较好。也是因此，这种消费品牌往往受到资本市场青睐。

对中国的消费者来说，烟、酒、茶都是生活中不可缺少的产品，其中产生了大量的这种品牌。酒的典型案例如茅台、五粮液，但茶的典型案例却尚未出现。茶所承载的文化亦需要依靠品牌力量去推动，“新茶饮第一股”的诞生便是绝佳机会，相信第一个茶的典型案例很大可能会是奈雪。